有的上市公司因对未来发展看好，正在加紧建设；同时，也有部分公司考虑退出该产业

    国家发改委近期连续出台相关政策，给煤化工产业降温。面对此形势，是进还是退？两种截然不同的行为在上市公司中表现出来：有的公司因对煤气化项目未来发展前景看好正在加紧建设，甚至继续扩大规模；还没上马项目的上市公司有的则在考虑退出该产业。

    政策调控

    日前，国家发改委发布了一则题为《全面树立科学发展观，推动煤化工产业健康发展》的信息，引起业内人士的关注。这是继今年7月7日，发改委发布《关于加强煤化工项目建设管理促进产业健康发展的通知》以来，国家有关部门再次对煤化工项目产业健康发展的表态。

    从内容来看，此次发改委的信息并无新意，但是却突出强调，焦炭、电石等行业结构调整仍是煤化工产业工作重点；目前大规模发展煤化工产业的条件还不成熟，煤制石油替代产品的发展要待试点、示范项目取得成功后，才能逐步展开。因此，各地区要切实做好煤化工产业发展和项目审核工作，对拟建和在建项目认真清理。

    “这显示前期有关煤化工项目建设的清理整顿效果并不很令有关部门满意。”某研究人士表示，“这也表明国家对有关煤化工项目建设，尤其是对煤化气项目建设未来发展的担忧，也许预示着国家将更加严格地对于煤化工项目建设进行审批。”该人士同时认为，“在通知中，发改委其实已经表达了很明确的政策取向，就是要抓大限小”。

    资金压力是一道坎

    据了解，煤化工项目都是资源高消耗型产业，不仅所需资金庞大，而且要消耗大量的煤炭资源和水资源。对绝大多数上市公司来说，这些都是一般上市公司所无法承受的难题。

    “资金压力是目前许多上市公司难以逾越的一道坎。”长江证券研究员付云峰认为。据他介绍，仅一个年产20万吨甲醇的项目，所需资金高达14亿元左右，而发改委目前要求甲醇和二甲醚项目的最低规模为年产100吨，所需资金也更大。

    据记者初步统计，目前计划涉足或已经进入煤气化等煤化工项目的17家(包括煤气化已经建成的G双环)上市公司中，有12家公司有增发新股或进行融资的计划，而且有的已经实施完毕。但是，这些已经上马或计划上马的项目的规模绝大多数都没有达到国家发改委的规模要求。虽然有上市公司称，国家发改委所要求的规模是指基地的规模，而不是单个项目的规模。但是，未来的规模是否一定就可以达到国家的规定？这期间的政策风险不言而喻。

    同时，付云峰还认为，上市公司要发展现代煤化工产业至少要具备四个方面的条件：一是拥有丰富的煤炭资源，并且交通便利；二是有充足的水源资源；三是要有足够的环境容量(煤化工环境污染严重)；四是规模要达到要求(只有达到一定的规模才能产生规模经济效益)。

    “目前具备前三个条件的地区主要集中在陕西、山西、内蒙古西部地区以及新疆。”付云峰说，“虽然这些地区水资源相对缺乏，但是某些地区还是有足够的水资源，而且环境承受能力也比别的地方要强。”

    而对于要达到发改委所说的规模要求，付云峰表示，目前绝大多数上市公司可能还缺乏这样的资金实力，即使有也将面临很大的市场风险，因为大的规模意味着巨大的资金投入，而未来甲醇和二甲醚的市场走势如何现在也无法预见。“在目前国家的政策还没完全明确的情况下，进行甲醇和二甲醚投资的政策风险是很大的。”他说。

    此外，他还表示，国家发改委可能近期将出台有关鼓励煤化工建设的政策。但是政策的取向，可能还是支持神华股份、G兖煤等具有资金实力和技术实力的大型企业，并且要朝上下游一体化的模式发展，因为仅仅单纯的生产甲醇和二甲醚的市场风险太大，必须向乙烯、丙烯等深加工产业延伸。而产业链的延长必然导致资金需求的增加，这也是发改委强调规模的原因。