1、基本分析法

　　（1）基本分析法的概念和特点

　　基本分析法是根据能源商品的估计产量、库存量和预计需求量，即主要根据供需关系以及影响供需关系变化的种种因素，来预测能源价格走势的分析方法。

　　（2）需求与市场价格的关系

　　在不同的市场中，所有的市场参与者都需要尽可能多的信息，藉此以最有利的方式来买卖商品、能源或者租船运货。市场参与者都在寻找最有利的价格或合同条件。而这些价格和合同条件是如何决定的呢?

　　假设市场自由运作，商品、能源或服务的价格是其需求的很好的指示器。通过价格的自由变动，市场的作用将使商品、能源或服务的需求与供给相匹配。因此，市场在平衡供给和需求方面起到了支点的作用。

　　A）需求与市场价格

　　需求法则

　　决定市场需求的因素主要有5个

　　●商品价格。一般情况下，价格越高，需求量越小，价格越低，需求量越大。

　　●相关商品价格。相关商品包括相互替代的商品和相互补充的商品。在互补商品的市场中，一种商品价格上升，会引起另一种商品的需求减少；在替代商品的市场中，一种商品价格上升，会引起另一种商品的需求增加。

　　●消费者收入。一般情况下，收入增加会导致需求量的增加。

　　●消费者偏好。如果消费者偏好倾向某个商品，则该商品的需求会增加。

　　●消费者预期的影响。当消费者预期某种商品的价格将上涨，则该商品的需求会增加。

　　市场需求的构成

　　市场需求量的构成通常由国内消费量、出口量和库存量

　　国内消费量常受多种因素影响：购买力的变化、人口增长及消费结构的变化、政府收入与政策变化等。一般来说，这些因素的变化对期货价格的影响要大于现货市场的影响。

　　在产量一定的情况下，出口量的增减会影响国内市场的供求关系，从而对价格产生影响。

　　库存是分析石油期货最重要的数据之一，因此必须及时了解石油生产国和消费国的库存情况。

　　决定市场供给的因素主要有5个

　　●商品价格。一般情况下，价格上涨，生产者就会设法增加供给量，价格下跌，就会减少供给量。

　　●其他商品价格。如果某个生产者的商品价格没有变化而其他某种商品价格大幅上升，生产者就有可能转而生产其他商品，结果可能会引起这种商品供应量的减少，其他商品生产的增加。

　　●生产成本。一般情况下，成本增加利润减少会导致需求量的减少。反之会导致需求量的增加。

　　●生产技术水平。一般情况下，生产者技术水平低，供给量少，生产者技术水平高，供给量多。

　　●预期也是影响供给量的一个重要因素。

　　（3）政治／国际事件对市场的影响

　　诸如国际战争和国际冲突中一方政府所采取的行动，这样的事件可以迅速影响市场。很短时间内，商品的价格和供应量会剧烈变动。例如，1973年阿拉伯一以色列冲突开始的几周内，国际市场的价格上升了320％。

　　所以，获得有关政治事件及其对商品、原油供应潜在影响的消息，对市场参与者非常重要。

　　国际信息服务机构在主要城市每日出版的报纸上发布市场信息，而很多市场参与者都会订阅路透社这样的电子新闻。经纪人通常也会向他们的客户提供二手信息。

　　气候条件，尤其是不正常的气候，对能源商品、农产品等价格都有很大影响因素。冬天寒流的影响，可能会导致取暖用油的消费增长，气候温和便于人们驾车出游，可以引起汽油消费辆的增长。某种作物种植、生长和收获期间的不利气候条件，在短期内会对该商品的现货和期货价格产生剧烈影响。对于出售前要经过较长时间培育的商品(例如种植期较长的作物、牲畜等)来讲，长期的气候条件也很重要。

　　说明气候重要性的一个很好的例子是厄尔尼诺现象。这一现象产生于南太平洋，每三至五年出现一次。1997年的厄尔尼诺现象是本世纪最强烈的一次。厄尔尼诺现象影响了全球的气候，在不少地区出现了异常的或严重的干旱和洪灾。谷物生产和矿产开采都受到了这种恶劣气候的影响。

　　（4）气候对价格的影响

　　（5）国内／国际资源的可获得性

　　（6）经济波动周期

　　（7）劳动力的可获得性与成本

　　（8）投机和心理因素

　　（9）石油市场其他因素，如OPEC国家对产量的控制等

　　　当然，石油价格还对许多其他因素很敏感，包括：

　　●一些灾难性事件。例如北海“阿尔法管道”平台灾难事件和阿拉斯加埃克森?沃尔 滋运油船(Exxon Valdez)原油泄漏事故。

　　●石油生产国／炼油国的产业地位之争。

　　●欧佩克定期会议发布的公告。

　　●季节性因素。炼油厂在晚冬／早春会生产更多的汽油，在晚夏／初秋则会生产更多的燃料油。

　　●绝对价格水平。

　　●如果石油价格很高，消费者就会减少驾驶和飞行的消耗，能源供应商也会转向更便宜的能源，如煤炭或天然气。