李扬：

    “债券市场不能只在金融机构里打转转”

    尽管这几年央行试图开辟利率的传导性，也在这方面做了很多事情，但在一些改革还没到位的情况下，指望利率发生作用是比较困难的。中国的利率有管制，尤其是对存款利率的管制估计5-10年也放不了，利率不能由市场决定，那市场化的手段对资本就没有调控作用，就更不可能传导政策。

    没有一个发达的债券市场，但其规模虽然在扩大，但绝大多数债券都与要用钱的企业无关，资金只是在金融机构转，这使形成的市场利率很难反映市场中真正的资金需求和供求之间的关系。因此，要充分考虑在中国这种情况下银行的贷款利息，真正发展债券市场，而且是发展那些真正使用资金的，也就是与企业、居民相关的债券市场。