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期货交易的基本操作程序
  发布时间:2006-2-6 9:54:00 阅读次数:
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一、 期货交易的基本操作程序
  期货交易的完成是通过期货交易所、结算所、经纪公司和交易者这四个组成部分的有机联系进行的。首先客户选择一个期货经纪公司,在该经纪公司办理开户手续。当客户与经纪公司的代理关系正式确立后,就可根据自己的要求向经纪公司发出交易指令。经纪公司接到客户的交易定单后,须立即通知该公司驻交易所的出市代表,并记下定单上的内容,交给该公司收单部。出市代表根据客户的指令进行买卖交易。目前国内一般采用计算机自动撮合的交易方式。结算所每日结算后,以书面形式通知经纪公司。经纪公司同样向客户提供结算清单。若客户提出平仓要求,过程同前,最后,由出市代表将原持仓合约进行对冲(平仓),经纪公司将平仓后的报表送给客户。若客户不平仓,则实行逐日盯市制度,按当天结算价结算帐面盈利时,经纪公司补交盈利差额给客户。如果帐面亏损时,客户须补交亏损差额。直到客户平仓时,再结算实际盈亏额。

二、进入期货市场
 (一) 选择经纪公司和经纪人
  1、资本雄厚、信誉好。
  2、通讯联络工具迅捷、先进 、服务质量好。
  3、能主动向客户提供各种详尽的市场信息。
  4、主动向客户介绍有利的交易机会,并且诚实可信、稳健谨慎,有良好的商业形象。
  5、收取合理的履约保证金。
  6、规定合理、优惠的佣金。
  7、能为客户提供理想的经纪人。
 (二)开户
  1、对客户的条件要求客户应至少具备以下条件:
   (1)具有完全民事行为能力;
   (2)有与进行期货交易相适应的自有资金或者其他财产,能够承担期货交易风险;
   (3)有固定的住所;
   (4)符合国家、行业的有关规定。
  2、开户的具体程序
   (1)客户提供有关文件、证明材料。
   (2)向客户出具《风险揭示声明书》和《期货交易规则》,向客户说明期货交易的风险和期货交易的基本规则。在准确理解《风险揭示声明书》和《期货交易规则》的基础上,由客户在《风险揭示声明书》上签字、盖章。
   (3)期货经纪机构与客户双方共同签署《客户委托合同书》,明确双方权利义务关系,正式形成委托关系。
   (4)期货经纪机构为客户提供专门帐户,供客户从事期货交易的资金往来,该帐户与期货经纪机构的自有资金帐户必须分开。客户必须在其帐户上存有足额保证金后,方可下单。
 (三) 入市交易准备
   客户在入市交易之前,还应做些准备工作:
   1、心理上的准备。 期货价格无时无刻不在波动,自然是判断正确的获利,判断失误的亏损。因此,入市前盈亏的心理准备是十分必要的。
   2、知识上的准备。期货交易者应掌握期货交易的基本知识和基本技巧,了解所参与交易的商品的交易规律,正确下达交易指令,使自己在期货市场上处于赢家地位。
   3、市场信息上的准备。在期货市场这个完全由供求法则决定的自由竞争的市场上,信息显得异常重要。谁能及时、准确、全面地掌握市场信息,谁就能在竞争激烈的期货交易中获胜。
   4、拟定交易计划。为了将损失控制到最小,使盈利更大,就要有节制地进行交易,入市前有必要拟定一个交易计划,做为参加交易的行为准则。

三、 期货交易业务流程
  客户在初步接受了期货理论并熟知、掌握了基本的期货交易指令、操作技巧后,接下来就进入实际的交易过程。
 (一) 期货价格的形成方式
  期货价格的形成方式主要有:口头公开叫价和计算机撮合两种方式。
  1、 口头公开叫价方式。
  口头公开叫价方式又分两种,即连续竞价制(动盘)和一节一价制(静盘)。
  2、 计算机撮合交易
  计算机撮合交易是根据口头公开叫价方式的原理设计而成的一种交易方式。这种交易方式相对口头公开叫价来说具有准确、连续的特点。目前,我国的期货交易都使用计算机撮合交易系统。
  3、 计算机期货交易流程
   交易流程有以下几个步骤:
   1、 指令下达方式包括当面委托方式、书面委托方式和电话委托方式。
   2、 受令人有权利和义务审核客户的指令,包括保证金水平是否足够、指令是否超过有效期和指令内容是否齐全,从而确定指令的有效与无效。
   3、 经纪公司的交易指令中心在接到交易单后,在单上打上时间戳记并检查交易单有无疏漏后,以电话方式迅速传给经纪公司在交易所的出市代表。
   4、 经纪公司的出市代表收到指令后以最快的速度将指令输入计算机内。
   5、 指令中心将反馈回来的成交结果记录在交易单上并打上时间戳记按原程序返馈客户。
   6、 原则上说,客户每一笔交易的最终确认是根据结算公司或交易所的结算部门的最终确认为准。
   7、 客户每一笔交易都由经纪公司记录存档,且保存期限一般低于5年。
   8、 客户每成交一手合约(买或卖),经纪公司都要收取一定的佣金。


 (一) 八种影响期货价格变动的因素
  商品价格的波动主要是受市场供应和需求等基本因素的影响,即任何减少供应或增加消费的经济因素,将导致价格上涨的变化;反之,任何增加供应或减少商品消费的因素,将导致库存增加、价格下跌。然而,随着现代经济的发展,一些非供求因素也对期货价格的变化起到越来越大的作用,这就使提投资市场变得更加复杂,更加难以预料。影响价格变化的基本因素要概括起来主要有以下八个上面:
  1、供求关系。期货交易是市场经济的产物,因此,它的价格变化受市场供求关系的影响。当供大于求时,期货价格下跌;反之,期货价格就上升。
  2、经济周期。在期货市场上,价格变动还受经济周期的影响,在经济周期的各个阶段,都会出现随之波动的价格上涨和下降现象。
  3、政府政策。各国政府制定的某些政策和措施会对期货市场价格带来不同程度的影响。
  4、政治因素。期货市场对政治气候的变化非常敏感,各种政治性事件的发生常常对价格造成不同程度的影响。

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