随著夏季的放缓趋势在未来几周内接近尾声,市场将对消费者的买兴拭目以待。 基金熬过消费淡季，在市场憧憬的9月开始的传统消费旺季,很可能有所作为。消费旺季之前基金小幅增仓。   

    伦敦金属交易所(LME)期铜价格周三于公开喊价交易中下跌约0.5%,铜库存增加12%打压价格. 市场开始对库存增加有所担忧了,最近库存加速上升引起关切.仅两日内LME铜库存增加近9,000吨.纽约商品期货交易所(COMEX)铜库存略有上升,上海期货交易所期铜大致呈升势. 短期内基本面因素不明朗,库存减少的趋势可能已经结束.而7月时库存达到31年低25,525吨。   

    期铜回落可能正是刺激一些消费者重建库存所必需的,那将提高成交量和流动性.铜库存近期可能仍将主导走势,价格短期内仍看跌。   

    ICSG的数据显示,2005年上半年全球铜的供给短缺21.9万吨,低于去年同期的79万吨.经季节调整后的全球供应短缺1.3万吨,而去年同期为58.8万吨. 瑞典铜和锌生产商及冶炼商Boliden周三表示,已经提高了针对铜产量进行对冲(避险)的力度,因预计铜价在较长期内将下滑。   

    “中国需求”, “人民币升值”两大因素正把铜价带向不可预见的高度。铜市正处于历史的十字路口。创造超级牛市，还是回归历史周期？重演1973年,创造吉姆?罗杰斯预言商品市场的超级牛市？罗杰斯认为：因为从历史角度来看，每过25至30年，我们就会经历一次长期的牛市格局，之后又会有一次长期的熊市格局。在罗杰斯看来，现在已经进入到一个牛市周期。牛市并不是凭空产生的，其原因在于供需关系的紧张。在过去的25年中，在商品生产领域的投资几乎没有，而需求却持续增长，结果就造成了供给减少、需求增加的局面，牛市到来的时机已经成熟。看来, 我们在经历一次长期的牛市格局—从1999年开始的牛市格局。吉姆?罗杰斯预言商品市场的牛市将持续至少15年。  

    但国家统计局最新数据显示,中国经济可能已经软着陆。8月份，全部国有工业企业及年产品销售收入500万元以上的非国有工业企业完成增加值5968亿元，同比增长16%。工业企业产品销售率为98.28%，同比下降0.51个百分点。工业企业完成出口交货值3972亿元，同比增长21.3%。1-8月份，城镇固定资产投资41151亿元，比去年同期增长27.4%（8月当月同比增长28.5％）。其中，国有及国有控股投资20834亿元，增长11.7%；房地产开发投资8920亿元，增长22.3%。8月份，社会消费品零售总额5041亿元，比去年同月增长12.5%。8月份，居民消费价格总水平比去年同月上涨1.3%，其中城市上涨1.2%，农村上涨1.5%。从月环比看，居民消费价格总水平比上月上涨0.2%。1-8月份累计，居民消费价格总水平比去年同期上涨2.1%。   

   9月消费旺季一切见分晓。但消费旺季迟迟不来。