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05年上半年,公司专项产品和特色产品生产继续得到增长，重轨、热轧板、钒氮合金产量分别为28.09万吨、122.16万吨和551吨，均创历史最好水平，特别是体现公司资源和技术特色的钒产品生产销售两旺，给公司带来巨大经济效益。上半年钒产品价格大幅上涨，钒产品毛利率达到53%，2004年新钢钒的钒产品仅占销售收入的3%，毛利贡献为14%。2005年上半年钒产品贡献的毛利占34.75%，钒产品主营业务利润同比增长143.4%，成为公司主营利润增长的主要动力。由于钒产品全年销售均价将较去年大幅上涨，根据我们的预测，05年钒产品利润贡献也将大幅增长。
目前公司3号高炉、2号方坯连铸机、万能轧机生产线建设进展顺利,同时，5号制氧机组扩能改造、25MW发电机组等配套技改项目也稳步推进。预计下半年新建万能轧机部分投产，因此产量将有所增长。
上半年公司受让攀枝花国贸51%股权，此项收购增加了公司业务的独立性。以往由攀钢国贸进行的采购与销售都属于关联交易，受让以后，新钢钒的关联交易得以显著下降，提高了公司业绩的可信度。
由于钢材价格及钒产品价格的下跌，公司05年下半年业绩较上半年将有所下滑，预计三、四季度业绩环比都会小幅下调，全年业绩约0.80元左右。而其目前股价在5.20元左右，PB只有0.85倍，PE也只有6.5倍，低于钢铁行业平均7.5倍市盈率的水平，公司股价显然被低估。公司目前正在考虑股权分置改革方案，存在阶段性投资机会，目前价位可以适量买入。 |
