国家6部委颁发的《关于组织开展循环经济试点(第一批)工作的通知》，涉及到钢铁行业，具体涉及的企业主要有，攀钢集团、鞍本集团、包钢集团、济钢集团、莱钢集团。

　　本次试点企业入选因素分析

　　入选试点第一批的钢铁企业，我们分析有如下特征，同时也是选中他们的主要原因：第一，在各自的领域内均拥有优势，而这些优势正是原先的一些弱势。如莱钢缺水则在水资源循环利用上走在前列，济南钢铁原燃料基本需要外购，因此其在能源和原料节约和循环利用上就走在前列。包钢攀钢鞍钢都拥有矿山，但矿山的品位不高，且攀钢矿含有钒钛，包钢矿含有稀土，在矿石的经济利用上有较为成功的经验，而国内拥有较多的贫矿，在矿石需求量大幅增长的背景下，推广原料循环意义可见一斑。第二，均是500万吨以上规模的企业，这与7月份颁布的钢铁产业政策强调的“500万吨规模以上的企业均要首先进行循环经济”是一致的。第三，地域性考虑，以上企业分布在全国不同地区，是各地的典型代表。

　　解决钢厂可持续发展的瓶颈

　　我国土地、淡水、能源、矿产资源和环境状况对经济发展已构成严重制约。钢铁工业是能源、水资源、矿产资源消耗的密集型产业，也是最具潜力、最有条件、最迫切需要发展循环经济的产业。钢铁工业在全国工业当中，能耗约占总能耗的11%；水耗占9%左右；排放的废水和废气约占14%；固体废弃物约占16%；而且我国钢铁工业的能耗、水耗指标大大高于国外的先进水平。2005年我国钢产量已达到3.4亿吨，如此巨大的生产总量，加剧了能源、资源紧张，运输困难。

　　“十一五规划的建议”指出“要把节约资源作为基本国策，发展循环经济，在冶金开展循环经济试点，探索发展循环经济的有效模式。”钢铁工业主要从提高原料利用效率、能源循环利用率、水循环利用率和固体废弃物利用率等四个方面人手实施循环经济。从走在前列的企业来看，其主要考虑的是经济效益，而推动短期发展并不受原燃料制约、水环境制约的钢厂实施循环经济是关键。环保技术创新能力较强的钢厂，将可能因为政府强制推广其某项技术而获得较大的利润转让费。如做得较好的济南钢铁集团实施“四全一喷、四闭路、三全两调、三高两低、余热余能全部回收发电”创造了近10亿元效益，目前济南钢铁自主开发了30多项先进工艺技术，届时可能会取得巨额的技术转让费。

　　上市公司如何应对循环经济？

　　我们认为，华东地区的钢厂缺少原燃料资源，预计进行原燃料循环和能源循环利用是首要的目标。由于水资源较为丰富，基本可以不用过多考虑节约用水。但是由于东部地区人口密集经济发达，环境的保护非常重要，预计将来环保违约成本也将越来越高，由于当地居民和政府比较重视这块社会利益，大钢厂的环保工作做得都不错。华东地区的上市公司钢厂有：宝钢、马钢、南钢、杭钢。从公布的数据情况分析，这四家钢厂在吨钢能耗等技术指标都是排在全国前列的，部分指标甚至比济南钢铁强。但相对于国际钢铁巨头，仍有较大的差距和潜力可挖。

　　按照钢铁产业政策，由宝钢整合华东地区钢厂，宝钢的节能节料技术创新能力将在华东钢厂内得到应用，成本将进一步大幅下降。

　　华中华南地区的钢厂同样缺少原燃料资源，必须加强原燃料循环，包括武钢、华菱管线、大冶特钢、韶钢、广钢(韶钢拥有一定的矿石的资源)，除了武钢做得不错外，另外两家仍有较大的差距和潜力可挖。武钢将在该地区的产业集中整合和节能节料技术上有所作为。该地区不缺水，但华中地区的环保意识偏弱，我们认为固体废物的循环利用值得努力探索。

　　东北地区、西南地区、西北地区的钢厂大多拥有丰富的铁矿石资源，且接近煤炭等主要燃料基地，获得原燃料成本较低，因此上述地区的钢厂尤其是小钢厂浪费原燃料资源严重。主要上市公司包括鞍钢、本钢、凌钢、大连金牛、抚顺特钢、新钢钒、酒钢、八钢、西宁特钢、包钢，上述地区的矿石大多属于30%左右的贫铁矿，且有大量品位在10-20%未开采的矿石，创新贫矿开发技术更多地利用贫矿成为很必要的途径。本次试点选出利用矿石较好的攀钢、鞍本就是想起到带头作用。

　　华北地区的钢厂较为集中，行业集中度低，虽然矿石国内储量也较为丰富，但各钢厂平均占有的矿石较少，且环境污染严重，强制性的环保措施将较大的增加该地区钢厂的成本。包括的上市公司有：首钢、唐钢、邯钢、新兴铸管、安阳。华北地区也同样存在缺水问题。但首钢与唐钢合建的曹妃甸钢厂却很好的解决了该问题。华北地区的唐钢在节能、废弃物回升和高炉煤气发电取得了较好的效果，目前每年可以获得8亿元的经济效益。

　　循环经济将惠及上市公司

　　循环经济做得较好的钢厂除了可以获得循环经济带来的经济效益外，还可以获得如下好处：国家政策支持和补贴；攻克某项技术后可以申请专利，获得技术转让费和政府补贴。而哪些钢铁公司能够获得循环经济好处呢？我们提出选择钢铁循环经济概念股的如下标准：

　　第一，由于原料循环和能源循环最能节约成本的环节，技术创新能力越强，对产能规模越大和外部购买越多的钢厂越能产生经济效益。此类企业包括宝钢、武钢、济南钢铁，华菱管线在获得米塔尔的资金和技术支持后，也将在此方面获得较大突破。

　　第二，处于政策扶持对象的钢厂，如西部大开发的八一钢铁、东北的鞍本，很可能会获得较多的无偿技术支持，使其在原料节约和能耗上有较大的挖掘潜力。

　　由于大型钢铁企业基本包括在上市公司内，上市公司的数量扣除试点的6家后，也就剩下21家，我们认为，不会像股改似的还会有下一批，预计将会在总结试点企业的经验后，全面推开。本周涉及循环经济的其他行业的公司均有较大涨幅，而钢铁股表现基本一般，主要原因是市场还没有从钢价和业绩下滑的冲击中回过神来，加上钢铁股的盘口较大，对投机资金吸引力有限。短期来看，我们建议关注莱钢、济钢的循环经济概念。