10月，央行上调存贷款基准利率，按下限计算，商业住房贷款与其它商业贷款的利差缩小到只有0.2个百分点。今年3月，温总理在两会上对房价问题做了明确表态，央行随即宣布取消住房贷款的优惠利率，转而执行正常的贷款利率，这意味着5年及以上期限的房贷利率将至少上调0.2个百分点。同时，对房地产价格上涨过快的城市或地区，个人住房贷款最低首付款比例可由现行的20%提高到30%。

　　自2004年10月加息之后，人民银行的利率政策再次成为市场关注的焦点。房贷优惠政策本来是为支持房地产业的发展，并作为当时刺激内需的手段产生的，但在经济过热、“房地产泡沫”论争激烈的2003年和2004年，该政策仍被保留，显示当时决策层对房地产是否过热并未形成共识。而今政策调整表明，决策层对房地产过热的担心在政策论辨中已占据主导地位，形势与2003年央行发布121文件时相比已发生明显变化。

　　从炭火到烤箱——房贷新政是宏观调控手段的进步，也将能够在一定程度上起到抑制投机性购买增长过快，教导购房者建立理性消费观的作用。

　　我们大多数人都有过亲身烧烤的经验，既便没有，也一定见过街边的小贩是怎么烤羊肉串的。如果留意就会发现，羊肉串烧烤的味道如何，首要注意的问题，一定是火候的把握：过之则太焦，不足则生韧。而由于烧烤工具的不同，调节火力的方式可以是转动电烤箱的温控器，调节液化气罐的火焰大小或是拿着扇子直接对着炭火猛扇。这三种烧烤方式的优劣自然分明：温控器的操作最为简单、准确，而拿着扇子扇火的举动最容易烤煳。当然，话也不是这么绝对，如果真是一个经验丰富的新疆师傅，那么拿着扇子用炭火烤出来的羊肉串，也可能是非常好吃的。

　　本次房贷新政，除了反应决策层的态度外，更是国家宏观调控手段进步的一种表现。可以说是从扇扇子的“炭火操作模式”向调节温度的“电烤箱模式”转变。以往对房地产行业的宏观调控措施都是从供给着手，而现在则是在需求方面做文章；以往的调控以行政手段为主，而现在通过货币政策调整市场的手段，相比较更符合市场经济的需求。政府进行宏观调控，就像为了烤出好吃的羊肉串而控制火候一样，是必须的。加息的手段就像是用电烤箱来烤羊肉串，而行政手段则更像是用扇子在扇火的方式。行政手段是否能取得好的调控效果，则主要取决于烤串师傅的经验，经验够，则效果好，然而人为的痕迹严重，要想保证每一扇子的火都恰到好处是不太可能的。所以，还是加息手段，相对科学、容易操作，代表了发展的方向。在前后不到五个月的时间，央行比较温和的将房地产抵押贷款利率分别上调了0.27%和0.2%(以五年期为例)，让人联想到关于"中国已经进入加息周期"的判断。采用这种小步频调的方式，更容易控制火候，是一种进步。

　　具体到中国房地产市场的现状，虽然大多数城市的房价在上升，总体上健康良好。但由于投机性购买的增长，其中有一些城市上升偏快，还有一些城市上升过快。还是拿烤羊肉串来比喻，当你在烤一堆羊肉串的时候，要保证每根都恰到好处是比较困难的，无论是用电烤箱还是炭火烤，把握不好的话，有的已经烤煳了，有些却还是生的。放在中间的，不容易熟。离火近的，容易烧焦。这顿羊肉串，吃上去就不怎么美味了。因此，很难用一个全国统一的政策来调控。本次房贷利率调整，酌情考虑，体现了"区别对待"、不搞"一刀切"的原则，赋予了各商业银行、各地银行公会自行定价的灵活性和自主权，有利于商业银行提高风险意识、加强风险管理，逐步完善定价机制。例如对房地产价格上涨过快的城市或地区，个人住房贷款最低首付款比例可由现行的20%提高到30%，对于有投资目的购房者来说，减少了50%的炒房数量，控制作用还是十分明显的。值得注意的是，上海市银行同业公会28日发布《关于进一步加强个人住房贷款管理的指引》，指引中约定“对于对贷款购买第一套自住普通商品房和配套商品房等经济适用房的，贷款的成数和利率按照央行规定执行；对同一借款人申请第二套个人住房商业性贷款的，提高第二套贷款购房的首付款比例。对于通过贷款购买房屋，在一年内转让的，商业银行不再提供个人住房贷款的转按揭服务。”这样的一些地方配套措施，对宏观调控起到了更好的补充作用。

　　房贷新政的另一个明显作用是，有利于从需求方对未来资金价格形成较合理的预期，将促进购房者理性消费观的建立。假定房子总价是120万元，一个人首付20%即24万元后即可入住；同时贷款利率是10%，在余下的30年里，他连本带息共要付出320多万元。现在提高首付比例和贷款利率，给买房者一个信号，就是要警惕风险，不要盲目去炒房，以免一辈子给房子打工。同样回到烤羊肉串的例子，着急想吃羊肉串的时候，如果你在街边等新疆师傅烤串时总是缺乏耐心，催促师傅赶快烤，师傅一着急，反而事与愿违，肉串不是没熟，就是糊了。而如果使用的是电烤箱，每次烧烤的时候已经习惯于通过设定时间进行控制，3分钟或是5分钟，心里有数就不会太急。同理，在购房人习惯了“电烤箱式”的利率调整之后，就会逐渐习惯于根据利率变动来调整自己的购房或投资计划。这样，理性增强，至少形成市场泡沫破裂这种“烤糊”状况的机会就小很多。短时间内两次提高利率，一方面，出现一些投资客抛售持有物业的现象，这将加大二手房市场供应量。另一方面，购房者仔细衡量自身的经济承受能力、对自己预期收入和成本支出做更加理智的判断。如果自己认为只有能力购买50万的房子就决不会冒利率风险去预支购买70万或者80万的房子。因此，房地产的梯级置业势头变得更加明晰。

　　胃口是有限的！——“泡沫”Vs“没有泡沫”？“过热”Vs“没有过热”？

　　从2003年开始，从政府到学术界，从业内人士到普通购房人，对于中国房地产市场到底有没有泡沫、到底有没有过热的无休无止的争论就频繁的见诸报端。仁者见仁，智者见智，不一而足，最终形成了两种针锋相对的声音，一方面以谢国忠、易宪荣等为代表的外资机构和经济专家，对目前存在房地产泡沫的严重性不断发出警告，另一方面以陈淮、任志强、潘石屹等为代表的业内人士和房地产专家坚持房地产市场"并未过热"，持乐观的态度。